意大利商界人士点赞中欧绿色合作蕴藏黄金机遇

“全球欧元时刻(shíkè)即将到来！”欧洲央行行长拉加德的讲话掷地有声。

5月(yuè)26日，欧元兑美元汇率突破1.14关口，较3月低点累计升值逾9%，欧元汇率创下8年来新高(xīngāo)。

随着欧元汇率曲线的不断攀升，拉加(lājiā)德表示，特朗普的反复无常为欧元国际地位的提升提供了(le)“绝佳机会(jīhuì)”，欧元有望取代美元成为全球主要储备货币。

5月26日，欧洲央行行长拉加德在柏林参加活动(huódòng)。

特朗普重返白宫后，大肆推行贸易保护主义政策，面向全球市场无差别征收高额关税，且系列关税政策朝令夕改、毫无逻辑(luójí)，严重损害了(le)美元作为(zuòwéi)全球储备货币的(de)“稳定”特性，动摇了国际资本对美元的信心。

政策反复(fǎnfù)，粗暴干预。

仅在4月(yuè)上旬，特朗普政府在关税问题上就出现了多次重大(zhòngdà)政策转向。

例如，特朗普在4月2日宣布对全球加征“对等关税”，4月10日宣布对75国推迟90天(tiān)征收；4月11日深夜宣布豁免(huòmiǎn)电子产品关税，4月13日改口称(chēng)“不存在豁免”。

对此，美国媒体调侃道：“预测特朗普的政策比预测地震还(hái)难。”

与此同时，特朗普持续向美联储施压(shīyā)，试图运用行政权力破坏美联储的相对独立性，引发全球投资者(tóuzīzhě)对美国资产安全的担忧。

美联储自1913年成立以来，一直具有不(bù)受联邦政府支配的相对独立性。正是依靠对全球经济(jīngjì)走势的科学判断、独立制定和执行货币政策的特质，美联储才逐步支撑起了美元(měiyuán)的信用和国际储备货币地位。

然而，特朗普几次三番施压美联储主席鲍威尔降息，并宣称随时可能(kěnéng)将其罢免，引起了全球金融市场(jīnróngshìchǎng)的大面积恐慌。

自1月20日至4月25日，美元指数已(yǐ)下跌约9%，创下1973年以来美国总统上任(shàngrèn)百天的最差纪录。

可以(kěyǐ)说，特朗普的强势干预，极大损害了市场对美元“稳定”“保值”的预期(yùqī)。

美联储主席鲍威尔。

债台高筑(zhàitáigāozhù)，信用危机。

除了政策的反复无常外，美国联邦政府天量的债务(zhàiwù)，也对美元(měiyuán)造成了重创。

5月16日，穆迪下调美国政府信用(xìnyòng)评级，其中最重要的因素，就是美国债务问题的持续发酵(fājiào)。

债务(zhàiwù)的过快(kuài)膨胀，是摆在特朗普面前的首要难题。2020年，美国政府的债务总额是27.7万亿美元，如今已经超过36万亿美元，每年(měinián)光利息就是(jiùshì)1万多亿美元，相当于每天就要产生30亿美元的利息支出。

而这部分美债利息支出，占财政收入比重就高达(gāodá)19%，处于历史(lìshǐ)高位。天量债务意味着美国对外大规模输出通货膨胀，加上“借新(jièxīn)还旧”的恶性循环，使美元的信用根基遭到严重侵蚀。

截至目前，美元(měiyuán)在全球外汇储备中的份额已下降至58%，跌至1994年来最低水平，使用美元计价、结算的规模也(yě)在缩减。

多重因素影响下，外界对美国经济的预期纷纷转向悲观，美元这个(zhègè)称霸全球半个世纪的储备货币(huòbì)，正在快速失去“资金(zījīn)避风港”的光环，作为全球主要外汇储备的地位也正在下降。

长期以来，美国利用对国际事务的主导权，施加地缘影响、操弄“美元潮汐”收割他国利益(lìyì)，欧洲各国(ōuzhōugèguó)也深受其害。

1999年(nián)，美国领导北约发动科索沃战争，这一事件成为欧元首次大幅贬值的导火索(dǎohuǒsuǒ)。

2018年，美国单方面退出(tuìchū)伊核协议，并利用SWIFT系统和美元清算渠道对欧盟企业(qǐyè)实施长臂管辖，导致欧洲企业退出伊朗市场，损失约(yuē)100亿美元贸易额。

2022年，美联储连续加息11次，导致欧元区通胀率飙升至9.1%，欧盟被迫跟随加息，债务风险不断(bùduàn)加剧，德国(déguó)工业(gōngyè)生产者出厂价格同比上涨30%，严重侵蚀欧盟制造业竞争力。

因此，面对美国的长期霸凌，建强欧元和加强欧洲金融系统的抗(kàng)风险能力，一直(yìzhí)都是历届欧盟领导层最关注的问题。

今年以来，特朗普采取的种种极端政策引起(yǐnqǐ)了美债、美股以及美元(měiyuán)指数的普遍下滑，让欧元成为了避险资本的暂时避风港。

据统计，仅在2025年第一季度，欧元区获得的外国直接(zhíjiē)投资净流入量就高达470亿欧元，刷新了(le)近三年来的最高纪录(jìlù)，欧洲自然会抓住欧元崛起的黄金机遇期。

当然，欧洲也有不得不建强欧元的理由(lǐyóu)。

正如拉加德所言，欧洲的经济深度融入全球贸易体系，出口占欧洲经济增加值的五分之一(wǔfēnzhīyī)，带动(dàidòng)了近3000万的就业。

在这种情况下，欧洲如坐视特朗普搅浑全球贸易(màoyì)秩序，自己利益必将遭到严重损害，沦为特朗普新贸易秩序中的“待宰(zǎi)羔羊”。

欧元兑美元日内(rìnèi)涨幅名列主要货币之首。

拉加德的底气从(cóng)哪来？

其实自(zì)1999年1月1日欧元诞生伊始，美欧之间围绕货币权力的斗争(dòuzhēng)与博弈便不曾停息。

目前(mùqián)，全球经贸体系正经历深度调整，地缘格局面临加速重构，多项利好因素有助于欧元大幅(dàfú)提升国际地位。

经济基础上，德国突破“债务刹车(shāchē)”。

今年3月，德国议会高票(gāopiào)通过(tōngguò)《基本法》修正案(xiūzhèngàn)，废除执行十余年的“债务刹车”条款，允许联邦政府在国防、基建等领域突破债务上限。

这一决策标志着欧洲最大经济体从(cóng)财政紧缩转向扩张性政策(zhèngcè)，预计新增债务规模达1万亿欧元，旨在破解德国(déguó)长期存在的基建老化、能源转型缓慢等问题。

在(zài)欧洲各国中，德国拥有相对充裕的财政空间，本轮财政刺激计划不仅将提振德国经济(jīngjì)，也会给其他欧洲国家带来积极的外溢效应，带动提升(tíshēng)欧洲整体的经济增长水平。

欧元供给量的大幅提升，给欧洲各国(ōuzhōugèguó)注入了大量流动性，为处于(chǔyú)疲态的欧盟来了一剂强心针，有利于欧洲占据更多市场份额，增强在全球经济中的话语权(huàyǔquán)。

美国银行(měiguóyínháng)预测，在本轮财政刺激下，2027年德国GDP增速有望从接近于零提升至1.5%-2%，并给其他欧洲国家带来积极(jījí)的外溢效应(xiàoyìng)，带动提升欧洲整体的经济增长水平。

贸易关系上，欧洲(ōuzhōu)坐拥全球最大自贸协定网络。

当前，欧洲自由(zìyóu)贸易联盟（EFTA）已与42个国家签订了31项自由贸易(zìyóumàoyì)协定，覆盖全球约75个合作伙伴，贸易额超过2万亿欧元，形成了“世界上最大(zuìdà)、最全面的自由贸易网络”。

这种广泛的贸易联系为欧元提供了极为(jíwéi)丰富的使用场景，对(duì)欧元产生了显著反哺。

截至(jiézhì)2025年4月，美元在全球支付中的份额为49.08%，而同期欧元份额为22.85%，稳居全球第二(dìèr)大支付货币。

2025年一季度，国际货币基金组织及欧洲央行(ōuzhōuyāngháng)报告显示，欧元在(zài)全球贸易结算中的实际占比约为28%，虽然还低于美元(měiyuán)的80%，但在能源、汽车等关键领域已形成局部优势。

下一步，随着特朗普政府同(tóng)各国关税谈判的进行，全球贸易体系仍存在(cúnzài)较大变数，欧洲仍有望进一步扩大市场份额。

因此，欧洲在全球(quánqiú)巨大的贸易承载量(chéngzàiliàng)，决定(juédìng)了欧元作为储备货币拥有稳定的流动系统，欧元的计价、结算属性非常稳定，具备成为全球储备货币的必要条件。

资本市场上，国际(guójì)资金大量涌入欧洲市场。

当前，特朗普激进且充满不确定的(de)经济政策引发了市场剧烈震荡，各项美元资产之间的异常高度相关性凸显，股市下跌的同时(tóngshí)，美元、美债等传统避险资产也遭到抛售，多次出现(chūxiàn)“股债汇”三杀的情况。

今年1月以来，全球黄金价格暴涨，4月份更是在回调阶段出现了逆势上涨的(de)态势。这充分反应了全球资本(zīběn)对美元不(bù)信任的态度，各国纷纷选择黄金作为避险资产。

与黄金相同(xiāngtóng)，欧元(ōuyuán)也(yě)展现出了鲜明的“资金磁吸效应”，2025年一季度，欧洲股票基金流入347亿美元，超过美国市场的198亿美元。

当欧元在“保值”“储备”属性上，开始与美元并驾齐驱(bìngjiàqíqū)时，欧元作为国际(guójì)货币的底气就更足了一些。毕竟，币值及发行量的稳定是国际货币的首要属性，稳定就意味着信心，这次全球资本用脚投票(tóupiào)选择(xuǎnzé)了欧元。

近期欧元的强势崛起再度印证：国际社会苦美元霸权久矣(yǐ)！

越来越多国家不满被美元(měiyuán)霸权“绑架”，去美元化意愿和行动(xíngdòng)达到了前所未有的高度。

拉加德口中(kǒuzhōng)的(de)“全球欧元时刻”是否会(huì)快速到来，仍需持续观察，但可以肯定的是，如果美国继续利用美元为非作歹，“全球去美元时刻”很快就会到来……